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$SPY 和 SPX 期权合约对比

这两个标的证券上的期权合约的“表现”几乎完全相同，但 $SPY (SPDR 公司发行的 S&P 500 ETF) 和 SPX (S&P 500) 指数期权之间存在不少细微差异。最明显的差别是，$SPY 是 ETF，作为底层证券有股票交易，而 SPX 上没有股票交易。交易者初次接触这个期权品种之前，需要全面了解这两种产品的不同性质。弄清楚了这个，才能在两者间挑选适合你的交易品种。

合约持有到期的注意点

除非交易远期期权 (LEAPS)，否则，随着期权到期日的临近，期权组合的价值将可能变得愈发不稳定。因此，交易者在确定使用这些（超）短期合约前（也可以理解成将普通合约持有到期），需要清楚地了解在合约存续期的最后那段时间，存在哪些会显著影响期权价格的因素。

使用数据验证Dollar Cost Averaging / 指数投资的想法

在今天的文章中，你会看到通过我们如何使用数据验证 Dollar Cost Averaging / 指数投资投资想法。虽然我们可以通过程序去验证 (Back-Test) 一些固定的策略。但我们更应看到，有的时候受到条件限制（或许是编程的能力，或许是策略条件过于灵活），并不是所有想法都有机会得到验证。这时候我们只能尽量通过间接的方式去做一些验证（甚至仅仅是其中某一部分）。

使用比率价差 (Ratio Spreads) 弥补股票亏损的细节问题

投资者热衷于使用比率价差弥补头寸亏损。实际上它是一种思维方式，对于策略的理解决定了如何灵活使用它们。然而现实中，投资者往往因为对基础知识的理解不透彻，导致实际头寸出现各种各样与预期不符的情况，从而对这个策略的使用效果产生怀疑。在这篇文章中，我们借助一个实际的案例，从一些特定的角度帮助投资者更好地理解比率价差。

用数据验证华尔街俗语 “Sell in May and Go Away”潜在有效性

“Sell in May Go Away”是广为流传的一句谚语。它否可以成为投资者的策略之一？它是否在今天的市场依然有效？我进行了一些测试，并对比了同期的简单持有策略 (Buy and Hold)应用效果。一切用数据说话。

你是否应该卖出周度期权，这需要综合考量

CBOE于2005年10月推出了”周度期权” (Weekly Option) ，向投资者提供更多的合约选择。相比月度期权，在应对近期重大事件方面（如美联储利率决议，公司财报，公司重组事件等），周度期权对投资者的帮助将更为有效。然而，这个金融工具也存在容易被忽略的风险，投资者需要结合自身情况作出选择。

为什么个人投资者总是表现欠佳（全文译）

DALBAR从1984年开始跨越30年的研究显示：个人投资者往往不知道自己在做什么。这段期间穿越了数个牛熊，照理说投资者应有足够的机会从失败中学习，然而事实却是——他们从未汲取任何教训。然而，这仅仅是表面原因。更深层次原因来自情绪控制层面，投资随大流，被新闻牵着鼻子走等方面。

掌握“指数期权”的结算方式，兵器库从此多了一种选择

我们可以把股票期权学习看成T字形中的“横线部分”，它们是进入期权世界最为重要的（核心）的一步。有了股票期权的扎实基础，未来很多事情都会水到渠成，才会有T字形中的“竖线部分”。当投资者有了一定经验，就完全具备了从股票期权转向“指数期权”的软性条件。”指数期权”非常适合期权交易者进行单品种的多策略交易（这是相对传统认知中单策略，多品种的做法而言），也十分适合股票投资者用来对冲账户中的总体头寸风险。

期权策略是灵活多变的。投资者的学习重点不应该局限于书中所学的定式策略 (Strategy)，而是应该着重基础部件的学习（期权就是乐高积木）。基础扎实，后面很多事情便是水到渠成。
这个案例中的“备兑期权”不是常规意义上的Covered Call，虽然搭建这样的组合需要理论上具有最高的期权交易权限，但这不是问题的核心。我们想通过这个非常规“备兑期权”向读者展示，期权作为工具，应用的边界是个人的理解和想象力。